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在一场热闹的开工仪式后，宝钢东海岛核心项目基地似乎又回到了平静的从前。开工现场那天人头攒动的中冶的工人和挖掘机、打桩机在仪式散场后不见了，停产的前期主体公司龙腾物流的8%的股权在广州产权交易所挂牌转让。 牵动着身后无数关注的目光的宝钢湛江钢铁项目，正在发生新的微妙变化。7月26日，筹备已久的钢铁项目招商说明会在上海举行，宝钢方面在这次会议上首次详细披露了湛江项目的进展情况，毫无疑问，即将由宝钢股份替代宝钢集团成为项目投资主体的关键性变局，以及即将引入的地方*府的参股角度，将成为影响项目进程的核心因素。投资主体变为宝钢股份 在7月26日的说明会上，宝钢湛江钢铁董事长赵周礼与总经理盛更红双双出席。赵周礼才刚刚卸任兼任的宝钢湛江的总经理，而盛更红则是此番正式以宝钢湛江公司总经理的新身份出场。 按照赵、盛二人披露的宝钢湛江项目的详细进程，目前，宝钢湛江钢铁项目主要在进行大量的项目方案设计、招标、采购的大量幕后工作。其称，项目设计主要工艺方案基本确定，可行性研报告已完成，已经进入开展初步设计工作等等。工程施工方面则已经基本完成了场地平整、疏浚及围堰吹填等工作。自5月31日开工仪式上打下第一根桩后，宝钢称自己正在工地现场加紧进行大规模施工打桩、备桩的桩型和技术方案优选工作。盛更红称将力争宝钢湛江项目主体工程年内全面开工。计划在2015年完成一号高炉炼钢第一条冷轧、热轧的全线投产。与以前的2015年一期项目全线建成投产的计划相比，宝钢项目的计划进程表有了某些调整。钢铁行业资深人士指出，目前的市场情势使得宝钢方面并不急于推进项目大规模进展，“相反他们在控制进度，”他指出，一般而言，通过幕后的方案设计、招标等时间表来适度延缓项目进程是一些制造业大型项目常用的做法。当然宝钢方面也有很多实际情况变化，由于涉及到宝钢在上海大本营的产能压缩和生产线迁移，尤其是原来打算置身事外的宝钢股份现要成为湛江项目的投资主体。 这次宝钢方面首次正式确认旗下宝钢股份成为投资主体，抓紧“在上海建设方案的优化调整，以及宝钢股份作为投资主体需要履行的程序性工作”。这意味着宝钢集团和宝钢股份均调整了计划。最早的计划是700亿投资中50%银行贷款，另外的部分以宝钢集团的自有资金为主，宝钢集团曾打算向旗下子公司定向发行优先股，但2011年4月宝钢股份却发布公告称，由于湛江项目建设周期长、资金投入大，考虑到项目实现投产、达标、达效尚需时日，如由上市公司进行投资建设，可能在项目实现效益前摊薄上市公司盈利，股东利益也可能受到影响。因此放弃本次投资湛江项目的优先权而主要由宝钢集团进行投资，但保留未来对该项目的择机收购权。但变化却是如此之快，尽管目前宝钢股份还没有相关公告，但按照宝钢高层所言的“需要履行的程序性工作”，宝钢股份将按照证券市场有关规定走程序。按照上述钢铁行业人士的说法，“以收购项目公司股权的方式最便捷”，但对于目前资产负债比率已经达历年最高的52.59%的宝钢股份而言，不说在将来掏出真金白银的350亿，就连收购目前的湛江钢铁项目公司，也面临着资金上的压力。而目前情势以及宝钢对于湛江钢铁的投资与赢利周期分析并不支持其在资本市场进行再融资 。 从资金和股东权益角度看，宝钢股份成为投资主体的变化很可能使得湛江项目进程放缓。 地方*府参股悬疑 宝钢湛江钢铁公司与地方*府的关系亦在成为将来影响项目进程的重要因素。 据有关媒体报道，说明会上，宝钢高层还透露今年将对宝钢湛江公司增资至200亿，其中计划引入广东省*府10%股份。宝钢湛江公司落地时注册资金80亿元，这是以湛江钢铁项目在广东做出让步后最终的载体。 此前曾有以湛江钢铁项目为载体的广东钢铁集团有限公司于2008年6月28日挂牌成立。注册资本358.6亿元，其中：宝钢集团以现金出资286.88亿元，持股比例80%；广东省国资委、广州市国资委以韶钢集团、广钢集团的国有净资产出资71.72亿元，合计持股比例20%。为了全力推进湛江钢铁项目落地，广东省、湛江市两级*府尤其是广东省*府做了很多让步，在削减1164万吨钢铁产能的基础上，广东省国资委旗下原来两家钢铁企业邵钢松山（000717）51%股份被以划拨的形式给了宝钢集团，而广钢股份则以广州市国资委引入生产电梯的广日集团的方式实行重组，所剥离的钢铁产能与优质项目均交给宝钢。而广东钢铁集团则在宝钢湛江公司落地后消亡。 这个增资200亿的计划中，引入广东省*府10%参股有诸多悬念待解。宝钢方面称这是按照有关当初重组协议的约定。尚待明确的是意味着广东省*府方面在付出两家本土钢铁龙头企业的基础上，需要以真金白银20亿再做财*投入。对此，宝钢集团高级公共关系经理孟海彪称这并非宝钢透露的公开信息，至少宝钢集团并没有正式发布这个消息。让进一步向有关报道媒体求证消息来源。在湛江项目参与官员看来，广东上马湛江钢铁项目的决心与付出之大是罕见的。但在市场与投资人士看来，从长远来看，广东将来的所得未必超过投入，尤其是在钢铁行业陷入不景气周期、产能过剩，钢厂开始亏损的大环境下。在与央企的谈判与博弈中，由于*府引进项目心切，缺乏话语权与主动权，通常是拿出了大量廉价土地和优惠*策后，有的地方*府甚至负债累累做了大量的先期基础设施投入，项目落地后依然被对方牵着鼻子走。以湛江钢铁项目为例，湛江是第一受益者，辗转34年的心愿是带动相关配套产业和当地经济发展，但付出的是环境与土地代价。而在目前分税制体系下，地方*府在与央企的合作中很难占据主动地位。
参考建议：
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第二阻力位：1607.88